美国现在已经经历了两年异常高的通胀，虽然这个国家似乎已经度过了半个世纪以来价格涨幅最大的最糟糕阶段，但回归正常的道路是漫长而不确定的。
截至3月的24个月内，价格暴涨影响了美国人工资增长，给消费者带来了负担，并刺激了美联储的反应，而这有可能导致经济衰退。
是什么导致了痛苦的通货膨胀，接下来会发生什么？
卦哥家根据浏览数据可以发现，这种情况是由疫情和政府的反应引起的，这种情况因乌克兰战争而恶化，现在随着供应问题的消除和经济放缓而降温。但这也表明，今天的美国通胀与2021年首次出现的价格上涨截然不同，后者是由机票和消费等服务业的价格上涨驱动的，而不是由商品成本驱动的。
预计将于今晚发布的，美国新工资和价格数据将继续显示3月份缓慢而稳定的放缓迹象。现在，美联储官员必须判断降温的速度是否足够快，以确保通胀将迅速恢复正常，这是美联储周三发布下一次利率决定时的焦点。
美联储的目标是使用将于周五发布的个人消费支出指数，使通货膨胀率在一段时间内平均达到2%。该数据从两周前发布的消费者价格指数报告中提取了部分数据，该报告清楚地描绘了近期的通胀轨迹。
在疫情之前，通货膨胀率徘徊在2%左右，这是根据总体消费者价格指数和一项剔除食品和燃料价格以更清楚地了解潜在趋势的“核心”指标衡量的。随着人们呆在家里并停止花钱，它在2020年初大流行开始时急剧下降，然后从2021年3月开始反弹。
一些最初的流行是由于“基础效应”。新的通胀数据是根据前一年因疫情而低迷的数据来衡量的，这使得新数据看起来有所上升。但到2021年夏末，很明显价格发生了一些更基本的变化。
对商品的需求异常高：在家里呆了几个月并反复检查刺激措施后，家庭比平时有了更多的钱，他们把钱花在汽车、沙发和甲板家具上。与此同时，疫情关闭了许多工厂，限制了全球公司可以生产的供应量。运输成本飙升，商品短缺加剧，从电器到汽车的实物采购价格飙升。
到2021年底，第二个趋势也开始出现。卦哥家发下服务成本，包括辅导和报税等非实物购买，这时候已经开始快速攀升。
与商品价格一样，这与强劲的需求有关。由于家庭支出状况良好，房东、托儿服务提供者和餐馆可以在不失去顾客的情况下收取更多费用。
在整个经济中，企业抓住时机来填补他们的底线；利润率在2021年底飙升，然后在去年年底放缓。
企业也在弥补不断增长的成本，工资开始以比往常更快的速度攀升，这意味着公司的劳动力成本正在膨胀。
美联储官员曾预计商品短缺问题会消退，但服务业通胀加速和工资增长加速的结合引起了他们的注意。
即使工资增长不是通货膨胀的最初原因，政策制定者也担心随着工资率的快速上涨，物价上涨很难恢复到正常水平。他们认为，公司会不断提高价格以转嫁这些劳动力成本。
忧心忡忡的各国央行们于2022年3月开始加息，通过提高借贷买车买房或拓展业务的成本来遏制经济增长。目标是放慢劳动力市场，让企业更难提高价格。在短短一年多的时间里，他们将利率提高到近5%，这是自1980年代以来最快的调整。
然而在2022年初，美联储的政策开始对抗另一种助长通胀的力量。俄罗斯于2月入侵乌克兰，导致食品和燃料价格飙升。再加上商品和服务的成本上涨，整体通胀达到了1980年代以来的最高点：7月份约为9%。
在此后的几个月里，随着能源和商品成本增长放缓，通胀放缓。但食品价格仍在迅速攀升，而且至关重要的是，服务成本的增长速度仍然很快。
事实上，美国的服务价格，卦哥家认为这才是现在通胀高企的核心。
他们可能很快就会在一个关键领域开始消退。住房成本几个月来一直在快速回升，但最近私营部门的实时数据显示租金涨幅有所放缓。预计到今年晚些时候，这将反映在美国的官方通胀数据中。
这使得政策制定者将注意力集中在其他服务上，这些服务涵盖一系列采购，包括医疗保健、汽车维修和许多假期费用。这些价格，通常被称为“核心服务（不包括住房）”能够以多快的速度回落，将决定通货膨胀是否以及何时能够恢复正常。
现在，美联储官员将不得不评估经济是否准备好放缓到足以降低这些关键服务的成本。
政策制定者在3月份预计，在中央银行的利率变动和最近的银行业动荡之间，他们将在2023年再加息一次，市场现在普遍预计将在下周的会议上采取的举措。
很快美联储主席鲍威尔会召开发布会，他的发言将暗示美国官员们是否认为通货膨胀正在迅速结束，或者新的通货膨胀正在开始。目前市场都在等着美联储加息的信息。
