元宇宙虽然尚处于试验阶段，但元宇宙经济正在蓬勃发展，
或会创造一个价值数万亿美元的新领域，银行、消费者，以及企业有望借此实现进一步增长。
自年初以来，科技股面临加息带来的阻力，市场忧虑加息对该行业造成的潜在影响，尤其是对盈利前景稍逊色的科技企业。利率忧虑或导致科技行业继续面临波动，长远来看，元宇宙提供了璀璨的前景。
元宇宙属于一种数码空间，主要以扩增实境（AR）、虚拟实境（VR），以及人工智能（AI）科技驱动，使用者可以在拟真的虚拟环境中进行互动。这个崭新的虚拟世界将现实与数码生活融为一体，改变我们的工作、生活，以及娱乐方式。
元宇宙建基于Web 3.0，即下一代互联网。正如互联电脑及智能手机推动了第一和第二阶段，我们现在看到实现元宇宙所需的诸多技术构件逐一面世，例如虚拟实境、区块链及计算能力。
全球网络人口比重超过60%，平均每日在数码世界花五至六小时，数码世界的真实性及吸引力将会在不久的将来媲美现实世界。
元宇宙的早期外观类似游戏世界。年轻一代（即Z世代及α世代）大多为数码原生，很容易以数码化身进行交易并体验另类生活。
随着年轻人口比例扩大，元宇宙有望迎来增长并可能成为下一代的互联网。
元宇宙仍处于早期阶段，惟相关的基础设施目前正逐步构建，社会态度亦有所转变，冀盼迎接互联网的新时代。
元宇宙要成为主流或需几年时间，但投资者有必要密切关注新兴的趋势，例如：一、数码内容创作；二、打造用户体验；三、基础设施平台。
我们预料元宇宙将创造投资机遇，及早部署于上述趋势的企业将更能受惠。
一、数码内容创作：创作互动性极高的三维内容为关键所在，尤其是在Web 3.0中。虚拟音乐会与活动、会议、游戏及教育等数码内容提供更吸引及拟真的体验，将会带来彻底的转变。消费者将率先经由2D应用程式体验元宇宙，例如购买实体及数码产品的商业体验，或者透过虚拟音乐会或体育赛事等一系列混合实境娱乐体验。
虽然这种虚拟商业或渐受关注，但元宇宙的初步应用较为务实。元宇宙或可主要充当实体产品的广告及电子商务平台。类似于我们在流动互联网上所见，消费者对AR及VR的应用将带动商机。
元宇宙硬件领域投资潜力庞大
内容创作方面，游戏平台将走向前沿创新，尤其是为用户提供内容或游戏创作基础设施的游戏平台；或支援更多可编程体验的游戏化社交网络。除此之外，必须通过代币奖励来激励游戏玩家及程式人员逗留在该元宇宙。
二、打造用户体验：随着元宇宙与现实世界融为一体，可穿戴设备将提供最完整及高度拟真的3D元宇宙体验。
我们认为元宇宙硬件领域，尤其是功能升级的VR头戴式装置，拥有庞大的投资潜力。现时，VR头戴式装置相当重，对感官移动亦不太敏感，难以长时间佩戴。VR如要超越小众产品，便有必要把有线设备发展为无线设备。
完全拟真的体验牵涉一个人的所有感官：视觉、听觉、触觉、嗅觉及味觉。如今，VR主要只涉及环回声效及图像。下一代VR设备将在用户畅游数码环境时，运用电流刺激为用户提供物理感觉。
随着虚拟实境硬件质素的提升——对声音、眼球移动及肢体动作的技术敏感度提高、下载速度更快、设置额外的摄影镜头——这些智能小工具将更易于配合其他硬件，带来更简单和更愉快的用户体验。
三、基础设施平台：以虚拟化身进入虚拟世界，让用户与虚拟世界中的对象及其他虚拟化身实时互动，一切过程将须以极低的延迟率捕获、传输、分析及处理大量数据。元宇宙的运行需要处理及交换大量数据，从而带动对云伺服器、5G、人工智能及数据中心的需求殷切。因此，有关数码基础设施的供应商将是构建虚拟世界的关键支柱。
于是，定位于构建元宇宙基础设施的企业可望在未来几年茁壮成长。
数码商品多年来是电动游戏的支柱，用户利用虚拟货币购买虚拟化身及其他虚拟商品等物品。但是，这种货币通常只能用于封闭式元宇宙。加密货币及非同质化代币（NFT）的发展促使不同平台及广大的现实世界经济有机会进行更广泛的元宇宙交易。
元宇宙须克服监管计算能力问题
虽然NFT是开放式元宇宙所必需的重要创新，但对投资者来说，部分NFT细分市场具有高度投机性且波动剧烈。目前，高波动性及缺乏流动性是NFT市场面临的一些初期问题。
此外，NFT技术的最大优势亦为其主要弊端之一。所有人皆可利用任何物件创造NFT，表示市场上泛滥着“不太理想”的NFT。
同样地，作为一家银行，汇丰认为加密货币既为一种私人发行货币，理应至少跟其他私人发行货币（如稳定币及商业银行货币）一样受相同的标准监管。因此，投资者必须对相关的投资保持谨慎。
尽管如此，元宇宙在成为主流之前，仍要克服各种障碍，包括监管乃至计算能力及数据私隐问题。
元宇宙正处于初期发展阶段，投资者须避开与元宇宙相关的更多投机因素，包括NFT。
我们的首选部署不是直接购入NFT或加密货币，而是借助主动型投资经理，因为他们是元宇宙发展领域的专家。
主动管理将提供最佳的机会，从元宇宙中辨识赢家及剔除输家。我们相信，赢家将会是最有能力驾驭新兴趋势的企业，即我们认为具备最大潜力的三个范畴：数码内容创作、打造用户体验及基础设施平台。最后，在元宇宙普及之前，沿途必然会出现赢家及输家。
