2007年底，一组管理瑞典退休基金的投资者，希望投资有助因应气候变化的项目，但他们不知道如何找到这些项目，于是致电世界银行。不到一年后，世界银行发行了全球首批绿色债券，并由此创造了一种新的融资工具，将投资者的资金与气候项目联系起来。
金融数据科技公司路孚特（Refinitiv）的数据显示，在2021年全年，绿色债券的发行总额为4888亿美元，几乎是2020年的两倍，并创下历来最高纪录。
尽管比2021年第三季度略有下降，绿色债券已连续第四个季度超过1200亿美元。按发行数量计算，2021年增加了54％，历来首次超过了1000只。
那么，什么是绿色债券？简单来说，绿色债券是为绿色项目融资的金融工具，为投资者提供定期或固定的利息收入。
可以通过绿色债券融资资助的项目包括：可再生能源、能源效率（包括节能建筑）、可持续的废弃物管理、可持续的土地利用（包括可持续发展的林业和农业）、生物多样性保护、洁净交通、可持续的水资源管理以及因应气候变化。
可是，并非每家公司或机构都可以发行绿色债券，例如运输或能源行业，因为它们都是属于能源密集或高碳排放的行业。
然而，鼓励这些行业减少碳足迹也很重要。部分人认为，过渡债券或转型债券（transition bonds）可以协助引导企业从不是那么洁净的棕色企业，过渡或转型到绿色企业。
转型债券首次于2017年面世。截至2021年6月，市场上仅有16只转型债券，发行总额73亿美元。
其中一只是中国建设银行新加坡分行于2021年所发行的20亿人民币转型债券。这只债券同步在新加坡和香港交易所上市。
许多人认为，转型债券的定义不清楚，加上大部分重视环境、社会与治理（ESG）的机构投资者不愿意投资高碳排放的行业，导致这类债券至今仍无法大规模发行。
国际资本市场公会（ICMA）为此在2020年底发布了一份指南，内容包括如何制定转型策略和如何披露相关事宜的建议。
除了绿色和转型债券，近期市场还出现了蓝色债券（blue bonds）。世界银行将蓝色债券定义为“由政府、开发银行或其他机构发行的一种融资工具，向投资者筹集资金，为具有环境、经济和气候效益的海洋和海洋相关项目提供资金”。
例如亚洲开发银行（ADB）于2021年9月首次发行了以澳元和新西兰元计价的蓝色债券，为亚洲和太平洋地区的海洋相关项目提供资金。总值2亿零800万澳元、为期15年的蓝色债券，已由日本第一生命保险（Dai-chi Life Insurance）认购；总值2亿1700万新西兰元、为期10年的蓝色债券则得到日本明治安田生命保险（Meiji Yasuda Life Insurance）认购。
其中一个符合资助条件的项目是马尔代夫的废料转化能源项目，该项目的目标是减少塑料和其他废弃物流向海洋并减少温室气体排放。
