国内冠状病毒后的出口热潮给商业银行带来了巨大的麻烦：如何有效回收海外销售带来的大量外汇流入，进而如何产生投资回报。
卦哥家财经还看到其他渠道的资本流入不断增加，例如外国直接投资进入中国不断增长的经济，以及对内地股票和债券的组合投资。
这种对中国资产的需求反过来继续给人民币汇率带来上行压力，而官方正试图避免这种压力。
人民银行的数据显示，由于出口商海外收入不断增加，外汇存款在4月份首次突破1万亿美元后，5月底达到1.01万亿美元的历史高位，比上年同期增长35.7%。
由于在国内市场使用外币的渠道有限，中国的美元存款利率已降至接近历史最低水平，仅为美国自身同等融资成本的三分之一左右。
卦哥家认为央行担心从出口商手中购买美元资金流入可能导致外汇储备中美元的积累，这可能会引起美国财政部货币操纵监管机构的关注。
随着美国继续警告各国不要干预外汇市场，自2017年以来，中国外汇储备一直稳定在3万亿至3.2万亿美元之间。
美国计划让中国免受汇率操纵者的制裁
我国个人和企业都不热衷于增加海外资产，尤其是在中国如何放松旅行限制，允许中国高管出国旅行的问题上，目前还没有路线图。
目前卦哥家尚不清楚的是，它们商业银行是在没有商业需求的情况下，持有低收益且不断贬值的外国资产，还是仅仅代表人民银行制造资金外流以遏制人民币升值。
但事实证明，卦哥家财经跟踪资金数据发现大量中资银行目前正将持有的美元资产转移到离岸市场，造成中国金融账户“其他投资”项下的大量资金外流，这番操作已经造成近期内地股市剧烈波动。
根据外管理局一季度国际收支数据，这一数字为1150亿美元，包括中国企业和银行的海外存款、中国银行的海外贷款以及出口强劲带动的应收账款。
这种情况尤其令北京担忧，人民币走强在6月份升至三年高点，基于人民币进一步升值的前景，可能引发投机风险行为。
卦哥家发现投资者急于将持有的外币兑换成人民币，可能导致外币兑换和人民币升值之间出现一个自我强化的周期，近期海外上市公司也进入分红期，需要大量外汇。
央行已经采取了一项温和的措施，以减少美元在岸市场的流动性，将外币存款准备金率从5%上调至7%，这一举措从6月15日起已经生效。
去年，由于中国出口商的海外存款激增，中资银行通过吸收银行间存款和贷款，大幅增加了对其他银行的负债。卦哥家猜测中资银行持有更多美元，是为海外业务扩张做准备。
近年中国银行通过“一带一路”项目向海外贷款的速度实际上正在迅速减速，部分原因是由于信贷担忧，还有原因是由于能源逐渐从化石燃料转向可再生能源。
显然，一带一路工程的运营规模越来越小，市场将逐渐看到违约，为此投资将需要注销，为此官方需要资本来解决。
根据市场来看，卦哥家分析私营金融机构一直在代表人行进行影子干预，以抑制人民币升值，不过现阶段没有足够的数据支持，等待下半年数据才行。
但如果人民币继续走强，卦哥家财经考虑到货币错配和负利差带来的潜在损失，银行和出口商囤积更多美元的难度将越来越大，这意味着银行可能会举步维艰。
