世界上最严重的Covid-19病毒在印度爆发，有可能加剧物价压力，从而限制以通胀为重点的印度央行支持经济的选择。
省内遏制艾滋病病毒的措施正在扰乱国内供应链，从基本药物到汽车的所有产品都面临价格上涨的风险。最近卢比的走弱正在恶化局势，推高了进口石油和其他制造原材料的当地成本。
尽管印度储备银行（reservebankofindia）去年宽松的货币政策忽视了高于目标的通胀，但在今年晚些时候经济有望复苏的背景下，进一步的价格压力可能会限制其选择。消费者物价指数（CPI）有望测试2%-6%目标的上限，而批发价格近期的上涨预示着更大的压力即将到来。
目前，由六名成员组成的央行利率委员会誓言，只要有必要，将维持低利率，以支持经济复苏。与此同时，在印度央行管理政府借贷的同时，它也试图控制收益率，因为这场大流行的斗争延长了新德里的财政，债券市场要求提高溢价来持有主权债务。
艾哈迈达巴德大学（Ahmedabad University）经济学和公共政策助理教授阿莫尔•阿格拉瓦尔（Amol Agrawal）表示：“鉴于印度储备银行（RBI）有一个正式的通胀目标，答案是直截了当的：在收益率管理和通胀之间，首先要控制通胀。”第二波通胀可能导致供给侧通胀上升，前景相当不确定。”
通胀加速对债券市场来说不是好消息，投资者一直在叫嚣溢价，迫使央行取消一些债券拍卖。考虑到通胀上升、财政赤字扩大以及政府债务整合计划的阴云密布，投资者认为，他们只有以更高的收益率获得补偿才是公平的。
3月份基准10年期债券的收益率飙升至近一年来的最高水平，远高于金融管理局首选的6%收益率水平。尽管中国央行一直在通过公开市场操作购买政府债券，但今年以来该指数仍上涨了18个基点。
印度储备银行本月宣布了4-6季度1万亿卢比（130亿美元）的债券购买计划，正式确定了量化宽松计划，以安抚投资者。
孟买英迪拉甘地发展研究所助理教授拉杰斯瓦里·森古普塔（Rajeswari Sengupta）在最近的一篇专栏文章中写道：“债券市场的一个关键好处是对政府施加财政纪律，迫使政府在政府借款增加时支付更高的利率。”印度央行的持续干预将打乱这一进程，增加巨额财政赤字持续存在的风险。”
与此同时，新德里国家公共财政与政策研究所的经济学家伊拉·帕特奈克（Ila Patnaik）和拉迪卡·潘迪（Radhika Pandey）认为，尽管政府和企业在应对封锁方面比去年做了更好的准备，但这些准备可能不足以应对目前案件激增的局面。
标普全球评级周三表示，疫情给经济带来下行风险，增加了业务中断的可能性，并补充称，该机构可能会将截至2022年3月的财年增长预期从目前的11%下调。
印度现在是全球冠状病毒的热点，总病例接近1800万例，每天上升超过30万例。由于进口原料的短缺，这个国家的疫苗也快用完了。
帕特奈克和潘迪写道：“看来没人预料到会出现第二波如此规模的地震。”这些供应中断本身可能导致价格上涨。”
IGIDR的Sengupta表示，如果通胀压力持续，那么印度储备银行的问题可能会变得更加严峻。
“如果它未能履行承诺，过早结束流动性注入，它可能会在很长一段时间内失去债券市场的信心，”她说另一方面，如果它不顾通胀上升而继续实施二级债券购买计划，它作为通胀目标央行的信誉将受到质疑。”
