油价急跌，全球股市遭新冠肺炎疫情的恐惧笼罩，引发市场对全球经济将步入衰退的担忧。资金蜂拥流入债市，美国10年期国库债券孳息曾跌穿0.5厘，再创历史新低，美国30年期债息亦险跌破0.7厘。
恐慌情绪於周一加剧，投资者纷纷湧向债券市场以应对疫情造成的经济创伤。作为全球最大的避险资金池，美国10年期国债孳息周一曾一度下探，跌40%至纪录低点0.318厘，创下自2011年以来的最大单日跌幅。美国30年期债息亦一度下探0.7厘水平，跌30个点子后，创下新纪录低点0.702厘。
Mizuho利率策略主管Peter Chatwell表示：“控制疫情蔓延的限制措施大大减少了全球的经济活动，因此我们看到的美国国债孳息水平并非脱离了现实”。
美国2年期国债孳息下跌23个点子至0.285厘，为2014年以来的最低水平，且已连续下跌13个交易日。随?2年期债息逼近零，英国的短期债息首次变成了负值。5年期的美国债息在亚洲交易时段亦一度触及0.325厘的历史低点。
即使美联储不愿採取负利率，美国国债作为全球最大、流动性最强的市场，仍应保持其吸引力。这意味?，强劲的需求可能会令一些较短期债券的孳息跌至负值，这在几周前似乎还是无法想像的。
BMO Capital Markets的利率策略师Jon Hill表示：“即使美联储政策利率的下限为零，现在来看也没有理由认为2年、5年，甚至是10年期的国债孳息不会转为负值”。
若较长期的美国国债孳息试图接近於零的水平，一些人认为，新一轮的购买可能会令较短期的国债孳息变为负值。
