沉没成本看起来无声无息，但它却以缓慢的速度让事情坠入深渊。摆脱沉没成本以及人性在感性和理性上的纠缠，以便让投资更理智化，一直是金融界孜孜不倦的追求。
年底前，终于下决心清掉多个亏损的仓位。这些投资在五六年前买进，买后不久开始走低10%，随后继续走低10%，在股价跌破了50%之后，只好认定“长期投资做股东”，自我安慰着——反正只是账面损失，只要没卖就不算亏损，而且坚持了这么久，再坚持或许会涨回来，即使内心知道机会是多么的渺茫。
我们就是这样。一旦做了某个决定并开始有所付出的时候，往往选择义无反顾地去坚持，在心理上尝试证明自己是正确的。这种效应在经济学上被称为“沉没成本效应”（Sunk Cost Effects），它是指为了避免因为损失而带来的负面情绪，从而非理性地沉湎于过去的付出中。
一旦陷入这种效应，人们往往不愿意接受过往的决定有误，因为人性都有自我维护、自我辩护的心理倾向；认错是需要勇气的，但我们的心理愿意相信我们的选择是对的。过去投入的时间、精力、感情，都可能成为最终是否要放弃的干扰因素。一如看了一场沉闷无比的球赛，却不愿中途离席，只是因为已经进场了，于是决定勉强看下去。
然而，盲目的坚持有时往往带来更大的损失。在商场，从来没有人看你付出过多少，只有人看你最终选的对不对——赚钱还是亏钱，无论是买卖股票，还是从事一门生意、开展一项风投、建立一个投资组合；也无论是传统的制造业还是时髦的金融科技，投错了就是投错了，结果只有唯一没有之一。而且最痛苦的不单是知道错了，而是明白的时候已经太晚。人力、资金、时间和机会成本上一步错、步步错，造成了更大的损耗和错配。
此情可待成追忆，只是当时已惘然。沉没成本看起来无声无息，但它却以缓慢的速度让事情坠入深渊。摆脱沉没成本以及人性在感性和理性上的纠缠，以便让投资更理智化，一直是金融界孜孜不倦的追求。
其中，量化交易（Quantitative Trading）倡导的就是以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用电脑庞大的历史数据，海选出能带来超额收益的大概率来制定投资方案，以减少市场起伏对投资者情绪波动的影响，避免市场在极度悲观和乐观的情况下，作出非理性的投资决策。其代表人物是文艺复兴基金的创始人、著名的数学家西蒙斯。
然而，多么理智的及时止损和量化模型，也绝对不是完美的操作方案，因为无论什么样的投资仍然无法超越人性，而只能协助减弱人性的弱点。虽然今年波涛汹涌，但2019年仍然算是个好年头，股市债市都表现亮眼；即使一向沉闷的新加坡市场，也在资金追求股息和收益的推动下节节上升，是时候重新考虑那些收藏已久却又毫无建树的仓位了。
除却金融界，沉没成本在我们生活中的踪迹也处处可寻。例如人到中年的婚姻危机，理性上双方都知道分手会更好，但感性上大多数还是会选择继续。即使知道曾经付出的深情，早已烟消云散，继续下去也不见得明天会更好，但仍然以孩子、家庭、责任、义务等等各种理由说服着自己，以“当时明月在，曾照彩云归”的自我抚慰，在患得患失中左顾右盼。
一位前辈曾说，人的一生无非是在做几件事情：生活上找对人，事业上跟对人，投资上看对市（市场）；对一个——保底；错一个——遗憾；全对——阳光灿烂；全错——生不如死。
挥别过往，希望来年的我们能够拥有更多独立的思考，保持更多内心的平静。得到该得到的，放弃该放弃的，且行且珍惜，将短暂的生命挥霍到让自身更为美好的事物上。
新年快乐。
