中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股(股票代码：Baba)自2014年首次公开发行(IPO)融资250亿美元以来，一直在纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)交易。截至上周五收盘，美国存托股票的价格已从首次公开募股时的68美元飙升至185.49美元，涨幅达173%。
现在，公司想再发行5亿股普通股在香港联合交易所上市。此次发行预计将筹资140亿美元，将是2019年迄今规模最大的一次。
对于已经拥有阿里巴巴股票或想购买阿里巴巴股票的美国投资者来说，在香港上市意味着什么？这里有几件事要知道。
会有稀释，但不应该让人担心。
每个阿里巴巴股票代表8股普通股，这些普通股将与香港上市公司的股票自由互换。据一位知情人士透露，可能会有2.8%的稀释，这可能会降低现有投资者的股票价值和他们对公司的比例所有权。
但有潜力亚洲新投资者的高需求，现有股票的价格也可能得到提振。第二次上市也将使全球投资者能够几乎全天候交易。目前，交易商需要等待多达17个小时才能打开美国市场。
香港上市尚未定价。我们周二就知道价格了。
与美国不同的是，香港的规定允许散户投资者通过预付款项直接购买公开发行的股票。如果需求超过现有股票的数量，部分资金将返还给投资者。整个过程可能需要几天时间。
阿里巴巴表示，在美国股市收盘后，预计将于周二正式设定香港发行价。当天阿里巴巴ADSS的收盘价除以8，将是新普通股的发行价，不过香港散户投资者将支付的金额上限为188港元，合24美元。机构投资者没有价格上限，预计他们将认购97.5%的新股。
该公司表示，这些新股预计将于11月26日开始交易，交易代码为9988。
即使在香港上市之后，纽约证交所仍应是阿里巴巴股票的主要交易所。
一位知情人士告诉卦哥家现有的ADSS和在香港上市的普通股之间可能不会有大量的交易，因为美国市场仍然有更好的流动性和接触全球投资者的渠道。进行这类交易也可能导致税收问题。
此次上市并不是对美国将限制中国企业资本投资的担忧做出的回应。
在今年早些时候美中贸易战升级之际，投资者一直担心世界上两个最大经济体的脱钩--不仅是在技术方面，也包括在资本方面。有报道称，美国有可能限制政府养老金投资于中国，在美国交易所交易的中国公司退市.
一位知情人士表示，尽管阿里巴巴在香港上市可以在某种程度上缓解风险，但这并不是阿里巴巴继续上市的主要原因。这位知情人士表示，这些事件都是相对较新的，阿里巴巴多年来一直在考虑在香港上市。
这家电子商务巨头2014年上市时，希望在香港上市。但当地交易所当时不允许阿里巴巴的双重资本结构。香港交易所去年放宽了规定自那以来，许多中国公司都在该交易所发售股票。阿里巴巴在周四的一份声明中表示，该公司希望在整个亚洲开发更广泛的投资者基础和资本池。
在香港上市将使阿里巴巴更接近本土，这是一件好事。
这些在香港上市的股票不仅面向全球机构投资者，也将面向香港的散户投资者。连接香港、上海和深圳证券交易所的沪港通计划也允许中国内地投资者在香港进行证券交易，反之亦然。
阿里巴巴计划在香港上市后向沪港通申请资格。这将使中国股民--他们大多是阿里巴巴的客户，对阿里巴巴的业务有更好的了解--更容易投资并参与公司的发展。
阿里巴巴并不是那么担心香港的骚乱。
香港的抗议已经持续了几个月，并演变成广泛的暴力。本周混乱加剧，抗议者在城市商业区游行，并在大学校园设置路障。一人被警察开枪，另一人被抗议者放火焚烧。经济自2009年全球金融危机以来首次陷入衰退.
阿里巴巴的上市相当于对香港投了一票信任票。“在这个持续变化的时期，我们仍然相信香港的未来依然光明，”公司首席执行官兼董事长张丹理(Daniel Zhang)在公司补充招股说明书中写道：香港是“世界上最重要的金融中心之一”，但没有提及这场骚乱。
香港股市仍然开放。截至周五交易结束时，恒生指数今年上涨了近2%，相比之下，中国股市上涨了近25%。标准普尔500中国的经济增长了16%上证综指索引。今年6月至10月，有66家公司在香港证券交易所(HKEx)新上市，而2018年则有92家。
