一种本应受到中国日益恶化的房地产危机打击的商品实际上做得相当好。
上周，铁矿石价格攀升至一个月来的最高点，此前的一次反弹打破了对中国负债累累的经济日益加深的悲观情绪。尽管房地产行业传出了一波又一波令人担忧的消息，但今年的价格基本上保持在每吨100美元的关键阈值之上。在正常年份，房地产行业约占需求的40%。
没有出现价格暴跌或钢铁需求的毁灭性暴跌，这表明尽管出现了负面新闻，但中国经济的某些部分仍在保持。铁矿石仍有大量风险，尤其是房地产行业长期低迷的前景。但相对强劲的价格与中国市场普遍的看跌情绪形成了对比。
铁矿石在这样的环境下仍然很有弹性，中国的需求在其中发挥了作用，这表明房地产行业以外的部分经济相对健康。
尽管上周上证综合指数跌至今年以来的最低水平，促使政府采取措施稳定市场，但铁矿石期货价格升至每吨114美元。在2015-16年的上一次大萧条中，价格跌至每吨40美元以下，中国的钢铁盈余涌入世界市场，加剧了贸易紧张局势。
这并不意味着中国经济将摆脱明显的增长放缓，也不意味着铁矿石价格将继续保持在这样的水平。房地产建设正在下降，尤其是在欠发达的内陆城市。
中国基础设施、动力机械、汽车和航运的需求强劲，抵消了新开工和建筑机械的疲软。
尽管许多地方政府因财政紧张而放缓支出，但中央政府对铁路等基础设施的投资增长更快。
2023年前7个月，铁路支出同比增长25%。机械制造业增长了15%，汽车产量增长了12%。新能源行业也出现了繁荣，这对钢铁需求来说不容忽视。与此同时，今年前7个月，房地产投资收缩了7.1%。
建筑业与其他行业之间存在差异，今年对建筑业使用的所谓“长产品”的需求将下降1.7%。该公司表示，另一大类扁平产品将增长3%。
今年前五个月，船舶、桥梁和风力涡轮机对厚板的需求增长了8.1%。该产品约占中国钢铁需求的10%。涵盖建筑、机械、电器和汽车的其他类别持平或略低。
即使在房地产行业，也有一些小的乐观迹象，尽管债务风险继续在该行业蔓延，一些国家支持的开发商报告销售额有所复苏。
总体结果是市场“停滞不前”，人们讨论得最多的社会现象，即公民靠最低限度的生活维持生计。工厂没有建立太多库存，但他们仍在必要时购买以满足即时需求。
生产路缘石
钢铁需求和铁矿石价格的弹性也受到一些特定行业因素的推动。
钢铁出口已经吸收了一些额外的材料，来自中国的出货量有望达到2016年以来的最高水平，尽管数量仍远低于当时令贸易伙伴感到恼火的数量。
使用废钢（一种替代钢铁生产方法）的电弧炉切割有助于铁矿石的开采。这有助于保持铁矿石产量相对强劲。Mysteel的数据显示，高炉平均日产量达到了2020年以来的最高水平。
钢铁制造商和贸易商也在购买铁矿石，以应对夏季后建筑活动的季节性提升。工厂现在可能会提高产量，以防止今年晚些时候政府下令限制生产的可能性。
铁矿石价格与经济基本面有点偏离，主要是由于工厂缺乏自律。
