今年以来，欧元区经济面临诸多问题。究其原因，一是美国联邦储备局连续大幅加息，美元屡创新高，欧元频创新低，长期在低位徘徊；二是跟随美国制裁俄罗斯，遭遇反噬，能源和食品等消费价格飙升，通货膨胀居高不下；三是一些国际机构和许多经济学家，对美国经济衰退和欧元区经济低迷的预期，使得人们对欧元区经济前景越发悲观，消费和投资严重萎缩。
从欧洲的能源问题来看，过去严重依赖俄罗斯，现在禁止或限制从俄罗斯进口天然气和石油煤炭，俄罗斯也趁机反制，结果造成能源恐慌。欧洲从美国和中东等地增加进口又困难重重，美国液化天然气价格高，运输成本贵，中东出口长期合同多，短期增加出口难。
欧盟应对能源危机的最新方案，主要是限制低成本发电厂的电价，对化石燃料公司的超额利润征税，并施加强制性的减少用电要求等。这都是治标不治本，无法解决能源短缺的问题。欧美想对俄罗斯天然气的价格提出上限，俄罗斯却表明如此一来就不再向这些国家出口。目前，欧洲没有找到可行的办法来解决能源缺口，在年底寒冷季节到来时，可能面临能源短缺的风险。
能源短缺和价格飙升导致欧洲通胀加剧，在8月份欧元区19个国家的通胀率达到9.1%，创下有记录以来的最高水平。其中，能源价格飙升了38.3%之多。如果欧元升值，进口价格要降低一些，可是，欧元处于20年来的低位，对美元和卢布都大幅贬值。严重依赖区外能源的欧洲，很难破解这一困局。
加息不光为了抑制通胀，也可以带动货币升值，降低进口价格。9月8日，欧洲中央银行在货币政策会议后宣布，从9月14日起，将欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调75个基点至1.25%、1.50%和0.75%。这是欧洲央行年内第二次加息，幅度之大为欧洲央行成立20多年来所罕见。
不过，美国加息更为激进，美国联邦储备委员会9月21日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年第五次加息，并且是连续第三次加息75个基点，力度远超欧元区。欧元与美元的息差不断扩大，美元升值和欧元贬值的趋势越发明显。美联储加息收割世界，欧元也是最大受害者。
能源短缺和通胀，叠加欧元贬值，欧洲经济困难重重。如果美国经济能够率先走出困局，对欧洲经济多少可以起到提振作用。但这几乎不可能。根据历史经验，本轮美国经济下行周期的最终结局，可能是“滞胀式”衰退。这类衰退的主要矛盾在于通胀，而非通货紧缩，即使进入衰退，美联储或也不会很快降息。由此带来的结果是美债收益率见顶时间更晚，美股“磨底”时间更久，美元维持强势。美国经济衰退，欧洲或受伤更重。
欧元区要破解能源、通胀和货币贬值三大难题，非采取一些务实有效的措施不可。比如，紧随美国大幅加息，改善对俄关系以恢复俄气进口，扩大核能发电以提高能源自给能力，加强欧元区各国经济政策协调和能源调配沟通，与东亚和中东各国建立互惠互利的合作共赢关系等等。当然，由于欧元区各国的经济状况和利害攸关不同，政策协调并非易事。
