全球经济正在大面积呈现出，从今年春季疫情所引发的崩溃中，实现V形复苏的常规迹象。许多国家的月度指标，在6月和7月出现了强劲反弹，而第三季度实际（经通胀调整后）国内生产总值（GDP），也预计会在其他条件不变的情况下，取得10%至15%的增长。
当然，我们有理由质疑，当前感受到的好转，是否仅仅是一场技术性反弹，也就是因早期下跌过度所造成的一种错觉。情况很可能就是如此，尤其是如果许多国家遭遇第二波强劲的2019冠状病毒疾病感染潮，或者对疫苗尽快面世的热切期盼最终落空。没有人可以确定这一点。随着各国试图在控制病毒和使经济恢复正常之间取得平衡，就让我们拭目以待。
尽管美国在应对冠病疫情方面，表现得比其他国家吃力，但其新感染率还是有所下降，使其经济在夏季更有可能加速复苏。中国的最新指标则显示，其感染控制保持在高水平，复苏速度也在加快。鉴于美中两国在全球经济中的主导作用，尽管两国当前在贸易和科技方面存在冲突，但这些积极的事态发展，预示着世界贸易将出现重大复苏。
在欧洲，许多国家已出现暴发第二波冠病疫情的迹象，而感染率的上升，对西班牙复苏的威胁尤其巨大。但这并非普遍现象，因为其他国家都已加强控制措施；如果这些措施被证明足够有效，它们就能确保复苏保持正轨。
这就是截至9月中旬，我们所知道的情况。要对2020年末和2021年的经济持续复苏前景更具信心，我们需要更多的证据，证明在改进治疗方法和研发安全有效疫苗方面，已取得了进展。只要可以广泛接种疫苗，我们就可以期待经济活动的进一步加速，而那些遭受社交距离措施影响最大的行业，包括国际旅行、娱乐和餐饮酒店业，也将开始复苏。
实际上，除非所有候选疫苗都无法通过第三阶段试验，否则我们可以预计在接下来的几个月中，这些遭受重创的领域将有所复苏，届时对周期性复苏的寄望也会变得更加合理。
但是，仍有许多结构性问题亟待思考。首先，今年秋天最紧迫的问题是，目前由沙特阿拉伯担任轮值主席国的二十国集团（G20），能否像2008年全球金融危机后那样，重整旗鼓，并开展真正的国际合作。
据世界卫生组织和其他国际卫生机构称，要确保疫苗能够公平地分配给全球78亿人，大约需要350亿美元。与许多G20国家已经用于支持国内经济的支出相比，这只是一笔微不足道的资金。然而，为疫苗的全球分配提供资金，对于确保全球复苏绝对至关重要，而不是仅限于那些有疫苗的国家。
同样相关但讨论较少的一点，则是各国国内和外部增长之间的力量平衡。疫情引发的焦虑促使许多政府（特别是在欧盟），对财政刺激措施表现出前所未有的热情，而这些支出计划也得到了异常慷慨的货币政策的进一步支持。
扩张性的宏观经济政策表明，除非财政突然大幅紧缩，否则国内需求将比2008年危机后，更有力地推动经济复苏。这可能会使世界贸易复苏，超过许多评论人士目前所认为可能的水平。
但是，这就引出了第三个结构性问题。当前所有这些支出将在何时支付？又由谁支付？发达经济体之间似乎已经形成了相当强烈的共识，即应避免过早实施财政紧缩。我赞同在危机过后实施紧缩，但这显然在很大程度上，不仅取决于复苏的规模和速度，还取决于财政赤字的规模。在这方面，比较有趣的一点是，由于就业数据好于预期，最近各界对美国推出额外财政刺激措施的预期，已有所下降。
至于货币政策方面，美联储在8月底宣布，将转向“平均通胀目标”制，而外界也将此视为一种额外的支持形式。但有必要在此提个醒，因为这项政策变化是否会持久，将取决于通胀压力的实际发展状况。如果金融市场突然对通胀的意外上升感到担忧，政策制定者可能不得不再次改变其做法。
我在今年发表的前几篇评论文章中，提到的一个悬而未决的问题是，政策制定者将如何应对冠病危机所带来的变化。他们是否会培育出一种以“利润取之有道”（profit with a purpose）的新企业文化，鼓励（或哄骗）更多企业追求脱碳，并解决诸如抗菌素耐药性和未来流行病的威胁等社会挑战？这无疑将是一个可喜的事态发展，对各国政府而言，也绝不是遥不可及的一步。
